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PGIPO雷达| 关联交易缠身，”云游戏第一股”海马云"烧"不出未来
PG海马云已向港交所递交上市申请。截至4月30日，这家公司账面仅剩5303万元，而去年一年的亏损为1.86亿元。如果不上市，海马云可能真的“烧“不下去了。 海马云主要提供云游戏实时云渲染服务的GPUaaS服务。根据灼识咨询报告，海马云2024年以17.9%的市占率位列中国云游戏实时云渲染赛道第一。2022年到2024年，海马云营收分别为2.9亿元、3.4亿元和5.2亿元。 但”第一“的代价是，海马云2022年到2024年分别亏损2.46亿元、2.18亿元、1.86亿元，三年累计亏损达6.5亿元。 关联交易缠身 云游戏一度被视为5G最重要的C端应用场景之一，阿里云、腾讯云和华为云等巨头都先后进入。在全球范围内，云游戏盈利都是难题，谷歌的云游戏平台Stadia在2023年1月关闭。 从海马云的情况看，云游戏GPUaaS业务距离成为一门赚钱生意还有很长的路要走。 2022年到2024年，海马云收入中分别有85.4%、65.4%和88.1%来自GPUaaS。GPUaaS的商业模式为：海马云一面直接采购服务器或云计算厂商租用服务器，一面向客户提供实时云渲染、视频编码及游戏处理服务，同时按月或按天收取订阅服务费。 2022年到2024年，海马云整体毛利率分别为21.23%、26.57%及24.9%。无论在采购端还是销售端，海马云都存在大量关联交易，使公司业务的真实价值扑朔迷离。 目前，中国移动通过咪咕文化间接持有公司13.62%的股权，优刻得持有公司7.3%的股权。中国移动2022年为公司第三大供应商。优刻得则在2022年和2023年都是公司第一大供应商，2024年仍为第三大供应商。 云计算从业者王凯强告诉界面新闻记者，“GPU服务器租赁价格实际上相对透明，租谁家的都差不多，海马云向优刻得租赁GPU服务器的必要性很难说清。” 在收入端，关联方的贡献更加直接，咪咕文化连续三年为海马云第一大客户，贡献收入占比每年均超过35%，最高一度达到46.4%。 “这种股东+客户+供应商的多重绑定，看似牢固。”一位投行人士向界面新闻表示，“一旦咪咕削减预算或母公司中国移动战略转向，海马云的收入模型有坍塌风险。” 此外，海马云招股书还披露存在多个客户和供应商重叠的情况，如2024年第二大客户H和2024年第二大供应商C受同一实体控制，2024年第四大客户J同时也为公司提供
2025-07-20 19:43:28 -
PGETF融资榜 | 游戏ETF(159869)融资净买入1944.46万元，居可比基金首位-20250717
PG???????2025年7月17日，游戏ETF（159869.SZ）收涨0.47%，成交5.65亿元。获融资买入4725.26万元，融资偿还2780.80万元，融资净买入1944.46万元，居可比基金首位。???????拉长时间看，该基金近2天杠杆资金加速流入，合计流入2107.63万元，居可比基金第一。???????游戏ETF（159869.SZ），场外联接(A类：012768；C类：012769；D类：023715）。
2025-07-20 19:43:27 -
PG《创造世界》沙盒游戏推荐 探索像素游戏的另一种形态
PG你是否渴望一个自由无拘束的世界？是否想要在游戏中建造梦想家园、结交志同道合的朋友，甚至挑战强大的副本？《创造世界》——这款高自由度、高社交性的沙盒手游，将满足你对游戏的所有幻想！核心魅力：高自由度的多人共创世界作为一款像素风格的开放世界游戏，《创造世界》最打动人的是“无束缚的自由”与“热闹的共创感”。开放大世界任你探索：从风景秀美的长天岛、资源丰富的帕桑，到高耸的雪山、威严的长天阵法与地下火山，多样地图藏着无数未知，每一步都可能撞见新惊喜。多人在线不孤单：实时在线的玩家社群里，老玩家热情带新、经验倾囊相授，组队打副本、聊天交友、家族共建，让虚拟世界充满真实温度。像素风格的创造力：看似简单的像素块，却能拼出宏伟城市、独特建筑 —— 无论是萌新还是大佬，都能通过手中的方块，把想象变成现实。玩法矩阵：从闲趣日常到热血冒险，总有你的热爱游戏融合了生活、战斗、创造、社交等多元玩法，拒绝单调，适配各种喜好：生活向：治愈感拉满钓鱼、种菜、挂机轻松度日，忙里偷闲也能收获乐趣；宠物养成萌化人心，樱花精灵、九尾狐等多样宠物陪伴左右，既是伙伴也是治愈源泉；个性化装扮无上限，独特时装、灵动翅膀、精致形象卡戳中审美，微氪零氪也能穿得好看。战斗向：热血与挑战并存组团刷副本，挑战强大 Boss，技能、装备、武器系统助力成长，操作灵活有深度；探索未知领域，火山宝藏、冰湖秘密…… 冒险中总有新地图、新挑战，目标感满满。创造向：人人都是建筑大师家园建造自由无界：从温馨小屋到宏伟城堡，随心设计；蓝图功能超贴心：不会建造？直接套用大佬蓝图，轻松拥有同款精美建筑；家园升级成本低，创意落地无压力，成就感爆棚。社交向：温暖社群常相伴自由交易系统：资源互换、稀有材料流通，玩家间互助共赢；家族系统：与好友共建领地，归属感拉满；玩家热情友善，组队、聊天、分享经验，氛围超治愈。玩家为何偏爱？细节见真心长期可玩，拒绝 “快餐”，融合沙盒创造与打怪升级，玩法多元不重复，从童年玩到现在仍有新鲜感；微氪零氪友好，好看时装不贵，自由交易保障资源获取，无强制氪金，轻松体验核心乐趣；官方用心负责，Bug 响应及时，活动福利多，倾听玩家需求（如家园升级降价），诚意满满；惊喜不断，新地图、新挑战、新时装持续更新，每次登录都可能发现新乐趣。适合人群：多元玩法和包容的设计，特别适合以下玩家热爱自由创造的 “建造党”如果你痴迷于用虚拟工具
2025-07-20 19:43:26 -
PG育碧任命拥有《刺客信条》等热门游戏IP的新子公司联合CEO
PG育碧7月17日宣布，任命Christophe Derennes和Charlie Guillemot为新子公司联合CEO。新子公司将以《刺客信条》、《孤岛惊魂》和《彩虹六号》品牌为基础，持有这些游戏的IP许可权，并通过收取特许权使用费进行运营。
2025-07-20 19:43:25 -
PGETF主力榜 | 游戏ETF(516010)主力资金净流出3898.56万元，居可比基金首位-20250718
PG???????2025年7月18日，游戏ETF（516010.SH）收跌1.33%，主力资金（单笔成交额100万元以上）净流出3898.56万元，居可比基金首位。???????拉长时间看，该基金近5个交易日有3天主力资金净流出，合计流出4118.05万元，居可比基金第一。???????与此同时，该基金最新成交量为1.22亿份，最新成交额达1.55亿元，当日主力资金净流出成交额占比达25.22%。???????游戏ETF（516010.SH），场外联接(A类：012728；C类：012729；E类：022481）。
2025-07-20 19:43:24
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